옵저버는 영어로 관찰?

휘발유 2000원 시대 눈앞, 2차 최고가격제 시행과 동네 주유소 풍경?

obsrva — Fri, 27 Mar 2026 20:55:58 +0900

"휘발유 2000원 넘는다"는 제목의 기사였다. 27일 0시부터 2차 최고가격제가 시행되면서 전국 주유소에 기름값이 오르기 전 주유하려는 운전자 행렬이 이어졌다는 내용이었다. 2차 최고가격은 휘발유 L당 1,934원, 경유 L당 1,923원으로 1차 때보다 각각 210원 올랐다.

이는 정유사가 주유소에 공급하는 가격이고, 주유소에서 50~200원의 마진을 붙이는 점을 감안하면 국민이 체감하는 기름값은 조만간 2000원대 초반에 형성될 전망이라고 한다.

한국석유공사 정보 사이트 오피넷에 따르면 27일 오후 1시 30분 기준 전국 휘발유 평균 가격은 L당 1,835.7원으로 집계됐다. 전날보다 16.3원 올랐다. 경유 가격 역시 L당 1,831.7원으로 하루 전과 비교해 15.9원 인상됐다.

2차 최고가격제 시행에도 기름값이 바로 오르지 않은 건 1차 최고가격 적용 시점에 정유사에서 들여온 재고가 남아 있기 때문이라고 한다. 산업통상부는 주유소마다 5일에서 2주일 치 판매 재고를 보유한 것으로 파악하고 있다.

하지만 현장의 목소리는 다르다. 세종시 다정동의 한 주유소 직원은 "소규모 주유소 중 재고를 2주일 치씩 쌓아놓는 곳은 없다"며 "지금 같은 분위기면 2~3일 뒤면 재고가 동나 곧 가격을 올릴 수밖에 없을 것"이라고 말했다.

E컨슈머에 따르면 전날보다 휘발유 가격을 올린 주유소는 843곳이었다. 1차 최고가격제 시행 시점에 들여온 기름 재고가 남아 있음에도 일부 주유소가 기름값을 올린 것으로 분석된다.

우리 동네는 아직 1800원대

기사를 읽고 나서 저녁에 동네 주유소를 지나쳤다. 전광판에 표시된 휘발유 가격은 L당 1,820원이었다. 아직 1800원대다. 며칠 전까지만 해도 1,790원이었던 것 같은데, 벌써 30원 올랐다.

주유소 앞에는 차들이 줄을 서 있었다. 평소보다 확실히 많았다. 다들 같은 생각인 것 같다. "지금 넣어두는 게 나중보다 싸다." 나도 기름이 반 정도 남았지만 잠시 고민했다. 지금 채울까, 아니면 조금 더 버틸까.

결국 그냥 지나쳤다. 어차피 며칠 뒤면 2000원대로 올라갈 텐데, 지금 넣는다고 크게 달라질 것 같지는 않았다. 세종시 주유소 직원 말처럼, 소규모 주유소는 재고가 2~3일이면 동난다고 했다. 우리 동네 주유소도 크지 않으니까, 아마 이번 주말이나 다음 주 초면 2000원 넘을 것 같다.

사실 L당 1,820원도 충분히 비싸다고 느껴졌는데, 이제 2000원이 눈앞이라니 실감이 안 난다. 작년 이맘때만 해도 1,500원대였던 것 같은데, 1년 만에 500원 가까이 오른 셈이다. 기름값만 오르는 게 아니라, 택배비도 오르고, 물가도 오르고, 모든 게 다 오르는 느낌이다.

당분간은 차를 덜 타야겠다는 생각이 든다. 가까운 거리는 걸어 다니거나 대중교통을 이용하고, 꼭 필요한 경우가 아니면 주말 나들이도 자제해야겠다. 2000원대 휘발유 시대, 준비는 했지만 막상 현실이 되니 부담스럽다.

미국, 이란 전쟁 진정 신호에 방산주 급락, 종전 기대와 시장 반응

obsrva — Sat, 21 Mar 2026 09:16:08 +0900

나무위키

오늘 한국경제 기사를 보고 씁쓸한 기분이 들었다.

미국과 이란 간 전쟁이 확산하지 않고 진정될 것이라는 전망이 나오자 코스피지수가 소폭 상승했다는 내용이었다. 20일 코스피지수는 전날보다 0.31% 오른 5,781.20에 거래를 마쳤다. 전날 3% 가까이 하락한 뒤 소폭이나마 반등에 성공했다. 종전 기대가 커지며 방위산업 관련주는 일제히 하락했다.

종전 신호와 시장 반응

한국경제 보도에 따르면, 이날 주가가 오른 것은 이란 전쟁이 더 이상 격화하지 않을 것이라는 전망이 나온 영향이다. 베냐민 네타냐후 이스라엘 총리는 19일(현지시간) "이란이 더 이상 핵연료를 농축하거나 미사일을 생산할 수 없다"며 "이란 전쟁이 사람들이 생각하는 것보다 빨리 끝날 수 있다"고 말했다. 일종의 조기 승리 선언을 한 것이다.

도널드 트럼프 미국 대통령도 "네타냐후 총리에게 추가 공격을 하지 말라고 했다"고 언급했다. 전쟁이 4주차로 접어들며 트럼프 대통령이 "4주 이내 전쟁이 끝날 수 있다"고 밝힌 것도 다시 주목받았다.

방산주 일제히 급락

이날 종전 가능성이 높아지자 방산주는 일제히 울상을 지었다. 한화에어로스페이스가 4% 하락한 것을 비롯해 LIG넥스원(-5.84%), 한화시스템(-3.55%), 현대로템(-3.33%), 풍산(-1.10%) 등이 일제히 내렸다.

반면 방탄소년단(BTS) 공연을 앞두고 외국인 관광객이 유입되면서 코스맥스(9.43%), 한국콜마(9.89%), 아모레퍼시픽(4.53%) 등 화장품 업종이 강세를 보였다. 코스닥지수는 전장보다 1.58% 상승한 1,161.52에 장을 끝냈다. 전날 낙폭을 대부분 회복했다.

외국인 대규모 순매도

외국인 투자자는 대형주를 중심으로 순매도했다. 이날 유가증권시장에서 외국인은 2조 662억원어치 순매도했다. 전날 1조 8,838억원어치를 판 데 이어 이틀 연속 대규모 순매도가 나타났다. 삼성전자(1조 5,065억원), SK하이닉스(7,249억원), 삼성전자우(3,476억원), 현대차(1,539억원) 등의 순매도 규모가 컸다. 개인과 기관은 각각 2조 2,223억원, 4,064억원어치 순매수했다.

개인적 생각

솔직히 이 기사를 보고 가장 먼저 든 생각은 "전쟁이 끝나면 좋은 건데, 왜 씁쓸하지?"였다. 물론 전쟁이 종료되는 건 인류 전체적으로 환영할 일이다. 하지만 방산주가 급락하는 모습을 보니, 결국 시장은 평화보다 분쟁을 더 선호한다는 냉정한 현실이 다시 한번 확인됐다.

네타냐후 총리의 조기 승리 선언도 액면 그대로 받아들이기는 어렵다. "이란이 더 이상 핵연료를 농축하거나 미사일을 생산할 수 없다"는 주장이 과연 사실인지, 아니면 국내 정치용 발언인지 구분하기 힘들다. 트럼프 대통령의 "4주 이내 종료" 발언도 이미 몇 번이나 들었던 레토릭이다. 실제로 그렇게 될지는 두고 봐야 안다.

방산주 투자자 입장에서는 당연히 실망스러운 하루였을 것이다. 한화에어로스페이스 -4%, LIG넥스원 -5.84%라는 수치는 결코 작지 않다. 문제는 이게 일시적 조정인지, 아니면 추세 전환의 시작인지 판단하기 어렵다는 점이다. 만약 실제로 종전이 확정되면 방산주는 더 큰 폭으로 빠질 가능성이 높다. 반대로 종전 기대가 무산되면 다시 반등할 수도 있다.

외국인의 이틀 연속 대규모 순매도도 신경 쓰인다. 전날 1조 8,838억원, 오늘 2조 662억원. 이틀 합쳐 거의 4조원에 가까운 금액이다. 삼성전자, SK하이닉스 같은 대형주를 중심으로 팔았다는 건, 단순히 방산주 리스크 회피가 아니라 한국 시장 전체에 대한 비중 축소로 해석될 여지가 있다.

개인적으로는 방산주에 투자하고 있지 않지만, 이번 흐름을 보면서 느낀 건 "전쟁 테마주는 정말 위험하다"는 점이다. 평화가 찾아오면 손해를 보는 구조라는 게 근본적으로 모순적이다. 물론 단기 트레이딩 관점에서는 변동성이 크니까 기회가 될 수도 있지만, 장기 투자 관점에서는 절대 추천하고 싶지 않다.

결국 이번 반등은 종전 기대에 따른 일시적 현상일 가능성이 크다. 실제로 전쟁이 끝날지, 아니면 또 다른 국면으로 전환될지는 아직 미지수다. 당분간은 뉴스를 예의주시하면서 신중하게 접근해야 할 시점이다.

이재명 정부 기초연금 개편안, 빈곤 노인 지원 강화와 하후상박 구조

obsrva — Mon, 16 Mar 2026 21:20:00 +0900

https://www.hankyung.com/article/2026031648331

오늘 한국경제 기사를 보고 복잡한 감정이 들었다.

이재명 대통령이 16일 X(옛 트위터)에 "월수입이 수백만원 되는 노인이나 수입이 제로인 노인의 기초연금액이 똑같다"며 "지금까지 지급되는 것은 그냥 두고 향후 증액만 하후상박(소득이 적으면 더 많이 지원)으로 하는 것도 방법일 듯한데 여러분 의견은 어떤가"라고 밝혔다는 내용이었다. 매년 물가상승률을 반영해 오르는 연금을 앞으로는 소득 수준을 고려해 가구별로 인상률에 차등을 두겠다는 취지다.

현행 제도의 문제점

한국경제 보도에 따르면, 올해 기준 기초연금은 65세 이상 고령자 중 소득 하위 70%에게 월 34만 9,700원씩 일괄 지급되고 있다. 제도가 도입된 2012년과 비교해 노인 인구가 급증하고 소득 수준이 크게 향상됐지만 12년째 '소득 하위 70%'라는 기준을 바꾸지 않아 재정에 상당한 부담으로 작용해왔다.

2012년 435만 3,000명이던 수급자는 올해 778만 8,000명으로 늘었고, 소요 예산도 5조 2,000억원에서 23조 1,000억원으로 불어났다. 이 대통령은 "자살까지 유도하는 노인 빈곤을 줄이려면 기초연금을 좀 바꿔야 할 것 같다"고 했다.

정부의 개편 방향

정부는 매년 물가상승률을 반영해 결정하는 연금 인상률을 소득 수준에 따라 차등 적용하는 방안을 검토 중이다. 예컨대 기초생활보장 수급자 등 저소득층에게는 더 많이, 상대적으로 형편이 나은 계층에게는 더 적게 지급하는 방식이다. 이렇게 되면 소득이 높은 계층이 받는 연금액이 빈곤층보다 적어진다.

정부는 또한 하후상박을 구현하기 위해 수급 상한선을 '기준 중위소득'으로 설정하는 방안을 함께 논의 중이다. 고령자의 소득 수준이 전반적으로 높아져 '하위 70%' 기준이 중위소득 100%에 근접한 수준까지 올라온 만큼, 이를 상한선으로 설정해 시간이 지날수록 이를 초과하는 고소득 계층은 수급 대상에서 빠지도록 하겠다는 취지다.

한국개발연구원(KDI)은 이런 기준을 적용하면 2050년 재정지출이 41조원이 될 것으로 분석했다. 현행 제도를 유지했을 때 예상되는 지출(46조원)보다 5조원가량 줄어든다.

부부감액 조정

개편의 또 다른 축은 이 대통령이 대선 후보 시절부터 강조해 온 '부부감액 조정'이다. 현재는 부부가 모두 수급 대상이면 각자의 연금액에서 20%를 감액한다. 부부가 함께 살면 주거비와 생활비를 공동으로 부담하기 때문에 단독 가구와의 형평성을 고려한다는 취지에서 설계됐다.

하지만 이 제도가 오히려 저소득층 부부 가구의 생계를 압박한다는 지적이 꾸준히 제기됐다. 국민연금연구원에 따르면 소득 하위 20%에 속하는 부부 가구의 월평균 소비지출은 혼자 사는 가구보다 1.74배 많았다. 이 대통령이 이날 X에 "감액을 피하려고 위장 이혼하는 경우까지 있다"고 언급한 배경이다.

이에 정부는 감액 비율을 저소득층부터 단계적으로 낮추는 방안을 검토 중이다. 보건복지부가 국회에 제출한 계획안에 따르면 소득 하위 40%에 해당하는 부부의 감액률을 현행 20%에서 2027년 15%로, 2030년에는 10%로 낮추는 방안이 담겼다. 국회 보건복지위원회에서는 부부감액 제도를 3년에 걸쳐 단계적으로 완전히 폐지하는 법안도 발의됐다.

개인적 생각

솔직히 이 기사를 보고 첫 반응은 "드디어 손을 댔구나"였다. 현행 제도가 가진 모순은 누구나 알고 있었다. 월수입 수백만원인 계층과 수입이 제로인 계층이 같은 금액을 받는다는 건 명백히 불합리하다. 하지만 그동안 손을 대지 못한 건 결국 표 때문이었다. 노인 인구가 유권자의 상당 비율을 차지하는 상황에서, 누구도 감히 건드리지 못했던 영역이다.

하후상박 구조 자체는 방향성으로는 맞다고 본다. 진짜 필요한 사람에게 더 많이 주고, 여유가 있는 사람에게는 덜 주는 건 복지의 기본 원칙이다. 문제는 실행 과정에서 발생할 수 있는 부작용이다. "지금까지 지급된 것은 그냥 두고 향후 증액만 차등"이라는 방식은 기득권을 건드리지 않으면서 점진적으로 전환하겠다는 의도로 보인다. 정치적으로는 현명한 선택일 수 있지만, 실제로 얼마나 효과가 있을지는 의문이다.

부부감액 조정은 오히려 더 시급한 문제다. 위장 이혼까지 나오는 상황이라면 이미 제도가 제 기능을 못하고 있다는 방증이다. 부부가 함께 사는 게 불이익이 되는 구조는 명백히 잘못됐다. 감액률을 단계적으로 낮추는 것도 좋지만, 국회에서 발의된 것처럼 아예 폐지하는 게 맞다고 생각한다.

가장 걱정되는 건 재정 부담이다. 2050년 41조원이라는 추정치도 결코 적은 금액이 아니다. 현행 유지 시 46조원보다 5조원 줄어든다고는 하지만, 그 사이 다른 변수가 얼마나 많이 생길지 모른다. 저출산·고령화가 계속되면 결국 이 돈을 낼 사람은 점점 줄어들고, 받을 사람은 점점 늘어난다. 하후상박 구조로 전환한다고 해서 이 근본적인 문제가 해결되는 건 아니다.

결국 이번 개편안은 방향성은 맞지만, 충분하지는 않다. 진짜 필요한 건 기초연금 자체의 지속가능성을 담보할 수 있는 구조적 전환이다. 그게 없으면 결국 미봉책에 그칠 가능성이 크다.

KGeN POG 네트워크란? 오라클 노드 운영과 PoA 메커니즘 완벽 가이드

obsrva — Mon, 9 Mar 2026 17:50:53 +0900

KGeN Oracle Network

KGeN이란 무엇일까?
블록체인 오라클이라는 말은 익숙할지 몰라도 이 프로젝트는 아직 생소한 영역
간단히 말하면 개발자, 소비자 앱, 게임이 블록체인과 협력하도록 설계된 맞춤형 인프라

What exactly is KGeN Oracle Network?

It is a secure and cost-efficient infrastructure designed to enable seamless collaboration between developers, consumer apps, games, and blockchain technology. The POG (Proof of Game) system operates through a decentralized network of independent oracles that collect user engagement data, calculate scores, and submit them to the Aptos blockchain for verification.

오라클 네트워크 정의

한국어로 풀어쓰자면 탈중앙화 검증 노드 시스템
즉, 독립적인 Oracle들이 협력하여 사용자 성과 지표에 대한 합의를 도출하는 구조
Oracle Network = PoA Mechanism = Byzantine Fault Tolerant Consensus = Delegated Proof of Stake
Aptos 블록체인 위에서 작동
기존 중앙화된 데이터 수집 방식과 달리 "암호학적 검증"을 통해 투명성 확보
PoA(Proof of Authority) 메커니즘으로 승인된 Oracle만 참여 가능
각 Oracle은 검증 노드 상태를 증명하는 NFT 발급
사용자 참여 데이터 수집, POG 점수 계산, 블록체인 제출이라는 3단계 프로세스
보안성과 합의 도출이 보장된 환경

Oracle 작동 방식

이 시스템의 핵심은 데이터 무결성을 유지하면서 점수를 산출하는 워크플로우
Data Fetching: Docker 이미지를 통해 검증된 API 및 내부 지표로부터 정보 수집
POG Computation: 표준화된 알고리즘으로 사용자 참여도, 활동 지속성, 상호작용 수준 기반 계산
Data Integrity: 각 Oracle 고유의 암호학적 키로 서명하여 변조 방지
Score Submission: 서명된 점수를 Aptos에 제출하여 온체인 검증 진행
Consensus Mechanism: 비대칭 암호화 방식(ECDSA 또는 Ed25519) 사용
BFT 합의: 최소 67% 이상의 Oracle 제출 시 중앙값 또는 가중 평균으로 최종 확정

Oracle 노드 획득 및 스테이킹 요구사항

현재 POG 네트워크는 PoA 메커니즘으로 관리되며, KGeN의 승인을 받아야 운영 가능
Central Authority Approval: 기술 역량 및 평판 기준으로 운영자 선정
PoA NFT 구매: 승인 후 Stablecoin을 사용하여 NFT 구매 필수
암호화 키 발급: 구매 금액에 비례하는 수량(X개)의 키를 NFT 형태로 부여
각 키는 검증 수행, POG 점수 산출, 합의 참여 권한 제공
3년 후 PoS(Proof of Stake) 전환 전까지 양도 불가
멀티체인 지원: Ethereum(ETH) 및 Aptos(APT) 블록체인에서 키 획득 가능

DPoS 메커니즘과 보상 구조

키 판매 시스템은 Delegated Proof of Stake와 유사하게 작동
참여자가 키를 구매하면 Oracle 운영권 없이 스테이크만 위임
Oracle 자율성: 운영자는 실행 및 관리 전권 보유
Reward Calculation: Base Reward × Keys Staked × Performance
Performance 측정: Oracle Uptime과 POG Computation Accuracy 기준
Leaderboard Ranking: 획득 포인트 기준으로 글로벌 순위 결정
높은 순위일수록 보상 풀에서 더 큰 비율 획득
3년 후 PoS 모델로 전환되며 KGEN 양과 직접 연동

하드웨어 및 소프트웨어 요구사항

CPU: 최소 2.5 GHz 쿼드코어 (Intel i7 8세대 이상 또는 AMD Ryzen 7 권장)
RAM: 최소 16GB DDR4
Storage: 최소 500GB SSD
Operating System: Ubuntu 20.04 LTS 이상, macOS 10.15 이상, Windows 10/11 (64-bit)
Network Bandwidth: 업로드/다운로드 최소 100 Mbps
Latency: 50ms 이하 권장
Monthly Data Usage: 약 500GB 예상
Docker 이미지 기반 운영으로 플랫폼 독립성 확보
Linux 환경에서 실행 시 최적 성능 발휘

흥미로운 점은 이 프로젝트가 단순한 게임 점수 시스템을 넘어 본격적인 탈중앙화 검증 인프라로 설계됐다는 사실이다. PoA에서 PoS로의 전환, DPoS 메커니즘 도입, BFT 합의 알고리즘 활용 등 블록체인 거버넌스의 핵심 요소들을 모두 갖추고 있다. 다만 초기 3년간은 중앙 권한 승인 방식으로 운영되기 때문에, 완전한 탈중앙화까지는 시간이 필요할 것으로 보인다. Oracle 운영자 입장에서는 하드웨어 투자와 기술적 전문성이 요구되지만, 키 구매 참여자는 DPoS 구조를 통해 간접 수익을 기대할 수 있다는 점이 매력적이다.

이재명 정부 보유세 인상 예고, 똘똘한 한 채도 안전지대 아니다?

obsrva — Sun, 1 Mar 2026 11:20:42 +0900

https://www.hankyung.com/article/2026022705881

한국경제 기사를 보고 적잖이 놀랐다.

이재명 대통령이 27일 X(옛 트위터)에 "초고가 주택은 선진국 수도 수준에 상응하는 부담과 규제를 안게 될 것"이라고 밝혔다는 내용이었다. 오는 5월 9일까지인 다주택자 양도소득세 중과 유예가 종료된 이후, 이번엔 보유세를 본격적으로 끌어올리겠다는 신호다. 그것도 다주택자만이 아니라 '똘똘한 한 채' 보유자까지 타겟에 포함시킬 가능성을 시사했다.

현재 한국 보유세 실효세율은 0.1%대

한국경제 보도에 따르면, 한국의 부동산 보유세 실효세율은 현재 0.1%대 수준이다. 민간 비영리 연구단체 '토지+자유연구소'는 2023년 기준 한국의 보유세 실효세율을 0.15%로 분석했다. 반면 세계 주요 도시들은 훨씬 높은 수준이다.

미국 뉴욕시는 부동산 보유세 실효세율이 시세의 1~2%로 평가된다. 일본 도쿄는 건축비의 50~70%인 과세표준에 '고정자산세' 1.4%, '도시계획세' 최대 0.3%를 부과한다. 프랑스 파리는 순부동산 자산 가액이 130만 유로를 넘으면 최대 연 1.5% 누진세를 매기는 부동산 부유세(IFI)를 운용한다. 싱가포르는 자가 주택에도 연간 총임대료(연간가치·AV) 기준 최대 32% 누진세율을 적용한다.

정부는 현재 0.1%대인 보유세 실효세율을 세계 주요 도시와 비슷하게 1% 안팎으로 끌어올리는 방향으로 부동산 세제 개편을 검토하고 있다고 한다. 만약 이렇게 되면 서울 고가 아파트 보유자의 세 부담이 눈덩이처럼 불어날 것이라는 전망이 나온다.

'똘똘한 한 채'도 안전지대 아니다

이 대통령은 "정책 수단을 총동원해 다주택자는 물론 주거용이 아닌 투자·투기 목적의 1주택자도 보유보다 매각이 유리한 상황을 만들겠다"고 썼다. 5월 9일 이후 '똘똘한 한 채' 선호 현상이 커질 것이란 관측이 제기되자, 1주택자라도 고가 주택에는 보유세 부담을 강화할 가능성을 시사한 것으로 해석된다.

또한 "각종 규제와 부담은 실거주 1주택을 기본으로 하되 주거 여부와 주택 수, 가격 수준, 규제 내역, 지역 특성 등에 따라 세밀하게 가중치를 부여하겠다"며 "통상적 주거는 적극 보호하고, 주택을 활용한 투자·투기는 철저히 봉쇄하도록 설계하겠다"고 밝혔다.

단순 비교는 어렵다는 반론도

물론 해외와 단순 비교해 한국의 보유세 부담이 낮다고 단정하기는 어렵다는 지적도 있다. 한국은 공시지가를 기준으로 토지 가치까지 포함해 과세표준을 산정하는데, OECD 회원국 상당수는 토지를 제외하고 건물 가치만 기준으로 삼기 때문이다. 부동산 실효세율은 전체 부동산 가치를 세수로 나눠 산출하기 때문에 토지 가치를 빼면 분모가 줄어들어 실효세율이 높게 나타난다는 설명이다.

또한 보유세율이 낮더라도 상속세율이 세계 최고 수준인 점을 감안해야 한다는 목소리도 있다. 보유세 인상이 이른바 똘똘한 한 채 선호 현상을 억제할 수 있을지도 미지수다. 미국 뉴저지주는 실효세율이 2.3%에 달해 재산세 부담이 가장 높은 지역이지만, 최근 5년간 주택가격지수가 70% 가까이 상승했다. 보유세 부담 강화만으로 집값 안정을 담보할 수는 없다는 분석이 나오는 배경이다.

개인적 생각

솔직히 이 기사를 보고 처음 든 생각은 "결국 올 게 왔구나"였다. 다주택자 중과세 유예가 끝나면 다음 타겟은 뻔했다. '똘똘한 한 채'다. 다주택자들이 물량을 정리하면서 고가 1주택으로 자산을 집중시킬 거라는 예상은 누구나 할 수 있었고, 정부도 당연히 이걸 알고 있었을 것이다.

문제는 실효성이다. 보유세를 1%로 올린다고 해서 정말 집값이 안정될까? 뉴저지 사례를 보면 회의적이다. 세금 부담이 아무리 높아도, 집값이 계속 오르면 사람들은 산다. 오히려 "지금 안 사면 나중에 더 비싸진다"는 심리가 작동할 수도 있다.

그리고 해외와의 단순 비교도 조심스럽다. 한국은 이미 상속세율이 세계 최고 수준이고, 토지 가치까지 포함해서 과세한다. 이런 맥락을 무시하고 "선진국은 1%니까 우리도 1%"라는 식으로 접근하면, 실거주자들만 피해를 볼 수도 있다.

개인적으로는 보유세 인상 자체를 반대하는 건 아니다. 다만 '똘똘한 한 채'와 '실거주 1주택'을 어떻게 구분할 것인지, 그 기준이 명확해야 한다고 생각한다. 정부가 말하는 "세밀하게 가중치를 부여하겠다"는 표현이 구체적으로 어떻게 실현될지 지켜봐야 할 것 같다.

결국 5월 9일 이후가 진짜 고비다. 다주택자 중과세 유예가 끝나고, 보유세 인상안이 구체화되면, 시장이 어떻게 반응할지는 그때 가봐야 안다. 지금은 불확실성만 커지고 있는 상황이다.

알테오젠 코스피 이전, 수급 공백이 걱정되는 이유

obsrva — Thu, 26 Feb 2026 22:16:24 +0900

알테오젠 주가가 흔들리고 있다.

코스피 이전이라는 호재가 있는데도 오히려 급락했다. 하루 만에 20% 넘게 빠지는 걸 보면서, "이게 맞나?" 싶었다. 한국 증시는 연일 오르는데 정작 이 종목만 반대로 움직이는 상황. 이유는 명확했다. 키트루다(Keytruda) 기술 라이선스 조건이 시장 예상보다 보수적인 수준으로 알려지면서, 그동안 주가에 선반영됐던 기대가 한꺼번에 정리된 것이다.

기업 가치가 훼손됐다기보다는, 과도했던 기대치가 현실 반영 국면으로 전환됐다고 보는 게 맞다. 바이오 섹터 전반의 투자 심리까지 함께 위축된 건 덤이었다. 솔직히 이 정도 조정은 충분히 예상 가능한 흐름이었는데, 막상 당하고 보니 불안한 건 어쩔 수 없다.

최근 IR에서 공식화된 내용에 따르면, 이르면 올해 3분기 말, 늦어도 4분기 초 코스피 이전 상장을 목표로 한다고 한다. 일정을 정리하면 이렇다.

3월: 이사회에서 이전 상장 안건 의결
이후: 감사위원회, 사외이사 추천위원회 구성 등 지배구조 정비
6월 말: 한국거래소에 예비심사 청구
9월 전후: 심사 통과 시 상장 가능

신규 IPO가 아니라 이전 상장이라는 점에서 절차는 비교적 명확하다. 상장 자체가 변수라기보다는, 그 과정에서 발생하는 수급 변화가 핵심이다. 그리고 이게 가장 걱정스러운 부분이다.

코스피 이전은 중장기적으로는 긍정적이지만, 단기적으로는 수급 공백이라는 부담이 존재한다. 현재 코스닥150 지수 비중이 약 7.5%에 달하는데, 이를 추종하는 패시브 자금만 해도 약 1조 원 규모다. 문제는 코스피로 이전하는 순간 이 돈이 즉시 빠져나간다는 점이다.

더 큰 문제는 코스피200 편입까지 시간 차가 발생할 수 있다는 것이다. 즉, 빠져나가는 돈은 먼저 나오고, 들어오는 돈은 나중에 들어온다. 이 구간에서 주가가 흔들릴 가능성이 높다. 과거 엘앤에프 사례가 떠오르는 이유다.

코스피로 가면 바로 코스피200에 들어간다고 생각하기 쉽지만, 실제로는 그렇지 않다. 코스피200은 6월·12월 정기 변경, 3월·9월 특례 변경으로 운영된다. 특례 편입 조건은 꽤 까다롭다. 이전 상장 후 15거래일 동안 시총 50위 이내를 유지해야 한다.

현재 시가총액은 약 21조 원 수준으로, 코스피 기준으로 보면 40위권이다. 조건만 보면 충분해 보인다. 하지만 문제는 주가 변동성이다. 이전 상장 전후로 주가가 흔들리며 시총 50위 밖으로 밀리면 특례 편입은 무산되고, 12월 정기 변경까지 대기해야 한다. 이렇게 되면 코스닥 자금은 빠졌는데 코스피 자금은 못 받는 가장 불편한 구간이 만들어진다.

코스피 이전에서 가장 중요한 건 결국 실적이다. 거래소는 특히 향후 3년치 실적 전망을 중요하게 본다. 핵심 파이프라인인 키트루다 SC는 이미 글로벌 시장에서 의미 있는 성과를 내고 있다. 4월 미국 보험 적용(J코드 등재)이 본격화되면서 처방 확대에 따른 매출 증가가 기대된다. 증권가 추정 2026년 영업이익은 약 3,082억 원 수준이다. 즉, 이전 상장을 위한 수익성 요건은 이미 충족 단계에 들어섰다는 평가다.

기업 펀더멘털만 놓고 보면, 주가가 크게 흔들릴 이유는 많지 않다. 하지만 시장은 냉정하게 수급 공백을 어떻게 소화하는지, 코스피 기관들이 어느 정도 밸류를 주는지 이 두 가지를 보고 판단하게 된다.

코스피 이전 상장은 신규 IPO와 완전히 다르다. 공모가가 없고, 기준가는 코스닥 마지막 거래일 종가다. 시초가는 동시호가로 결정된다. 즉, "상장 첫날 급등" 공식은 통하지 않는다. 단기 매매보다 중장기 관점에서 기업의 체급을 바꾸는 이벤트로, 이 변화를 어떻게 받아들일지는 각자의 투자 기준에 달려 있다.

솔직히 지금 심정은 복잡하다. 코스피 이전 자체는 좋은 일이지만, 그 과정에서 발생할 수급 공백과 변동성이 걱정된다. 단기적으로는 흔들림이 불가피하지만, 중장기적으로는 코스피200 편입 시 대규모 패시브 자금 유입과 기관·연기금 접근성 확대라는 긍정적 요소가 있다. 결국 이 변동성을 감내할 수 있느냐가 관건이다.

케이뱅크 청약 마감, 균등 11주 배정에 추가 납입까지..

obsrva — Mon, 23 Feb 2026 22:39:21 +0900

오늘 케이뱅크 공모주 청약을 마쳤다.

정확히는 균등청약만 참여했다. 비례는 넣지 않았다. 일요일이었던 20일과 오늘 23일, 이틀에 걸쳐 진행된 일반투자자 청약이 막을 내렸는데, 최종 경쟁률은 134.6대 1이라고 한다. 배정 물량 1,764만 주에 대해 총 23억 7,412만 주가 몰렸고, 청약 건수는 83만 6,599건으로 집계됐다. 증거금은 9조 8,500억 원 규모다.

숫자만 보면 나쁘지 않아 보인다. 하지만 막상 균등 배정 결과를 확인하니 11주가 넘는다고 한다. 솔직히 이 소식을 듣고 첫 반응은 "이거 괜찮은 건가?"였다.

균등으로만 넣었는데 11주를 준다는 건, 생각보다 경쟁이 약했다는 증거다. 보통 인기 있는 공모는 균등 배정이 1~2주에 그치는데, 11주가 넘어간다는 건 참여자 수 대비 물량이 상당히 여유로웠다는 이야기다. 최근 대형 공모주들이 200대 1, 300대 1을 넘기면서 균등 배정은 고사하고 비례에서도 제대로 못 받는 경우를 봐왔기 때문에, 134.6대 1에 균등 11주라는 수치가 오히려 불안 신호로 다가온다.

그리고 추가 납입이 예정되어 있다. 균등만 넣었는데도 11주가 넘어가니까, 처음 넣었던 증거금보다 더 많은 금액을 납입해야 한다. 비례까지 넣었다면 이해하겠는데, 균등만으로도 이 정도라는 건 정말 인기가 없었다는 뜻이다.

최종 공모가는 희망 범위(8,300원~9,500원) 중 하단인 8,300원으로 확정됐다. 밴드 하단이라는 건 기관들이 고평가 우려를 품고 있었다는 신호다. 실제로 2월 4일부터 10일까지 진행된 기관 수요예측에서는 약 199대 1의 경쟁률을 기록했지만, 밴드 하단 비중이 66.9%였다. 의무보유 확약 비율도 12.39%에 불과했다. 이건 상장 초반 물량 압박 가능성을 열어둔다는 뜻이기도 하다.

상장 후 예상 시가총액은 약 3조 3,673억 원 규모다. SME 시장 진출이니 Tech 리더십 강화니 하는 계획들을 발표했지만, 솔직히 그런 중장기 전략보다 당장 중요한 건 "상장 첫날 공모가를 지킬 수 있느냐"다. 균등 11주 배정이라는 건 그 가능성을 더욱 낮춰놓는다.

경쟁률이 높으면 "다들 몰리는 걸 보니 뭔가 있나 보다"라는 심리가 작동한다. 반대로 생각보다 안 몰리면 "혹시 내가 모르는 리스크가 있는 건 아닐까"라는 의심이 생긴다. 지금 내 상태가 딱 후자다. 균등만 넣었는데 11주를 준다는 소식을 듣고 나니, "이거 손해 보는 거 아닐까"라는 생각이 머릿속을 떠나지 않는다.

문제는 추가 납입까지 해야 한다는 점이다. 다음 주 월요일과 화요일에 에스팀과 액스비스 청약이 예정되어 있는데, 케이뱅크 환불금은 수요일에 입금된다. 추가 납입까지 고려하면 자금 배분이 더욱 복잡해진다. 처음 계획했던 것보다 케이뱅크에 더 많은 돈이 묶일 가능성이 생긴 것이다.

균등만 넣은 이유는 간단했다. "비례까지 넣어서 과하게 배정받았다가 손해 보면 어쩌지"라는 생각 때문이었다. 그런데 지금 돌이켜보니, 균등만으로도 11주나 받게 생겼으니 결과적으로 비슷한 상황이 된 셈이다. 오히려 균등만 넣었는데도 이 정도라는 게 더 불안하다. 시장이 케이뱅크를 어떻게 평가하고 있는지 명확히 보여주는 것 같아서다.

균등 11주 배정. 좋은 소식인지, 위험 신호인지 아직은 모르겠다. 다만 한 가지 확실한 건, 지금 내 마음은 기대보다 불안이 훨씬 더 크다는 것이다. 상장 첫날 공모가 밑으로 빠지면 정말 난감하다. 균등만 넣었는데도 손해를 볼 수 있다는 게 가장 걱정이다.

케이뱅크 공모주 청약 앞두고, 자금 분배 고민 중

obsrva — Fri, 20 Feb 2026 18:03:03 +0900

다음 주 월요일, 케이뱅크 청약에 참여하기로 결정했다.

오늘은 목요일. 이제 사흘 정도 남은 시점에서 구체적인 전략을 고민하고 있다. 희망 공모가 범위는 8,300원에서 9,500원이었지만 결국 확정가는 하단인 8,300원으로 결정됐다. 기관 수요예측 경쟁률이 198.53:1이었고, 참여 건수는 2,007건이었다는 점에서 관심도는 분명 높았다. 하지만 밴드 하단 비중이 66.9%였다는 사실은 기관들이 고평가 우려를 품고 있었음을 암시한다.

흥미로운 점은 의무보유 확약 비율이 12.39%에 불과하다는 대목이다. 통상 40% 이상이 안정적이라고 여겨지는데, 이번 케이뱅크는 그보다 훨씬 낮다. 15일과 1개월 확약만 존재한다는 점도 상장 초반 물량 압박 가능성을 열어둔다. 상장일 유통 가능 주식 수가 약 1억 4,747만 주(36.35%)이고, 유통 가능 금액은 약 1.224조 원 규모다. 공모가 기준 시가총액은 3.37조 원 수준이다.

일반 투자자 배정 물량은 1,800만 주로 전체의 30%다. 우리사주 실권 발생 시 일반 물량으로 추가 전환될 여지가 있다는 점도 기억해둘 만하다. 적용 PBR은 약 1.8배 수준이며, 비교 대상은 카카오뱅크와 Rakuten Bank다. 자금 사용 계획으로는 대출 사업 확장, SME(중소기업) 진출, 플랫폼 기반 비즈니스 강화 등이 제시됐다.

그런데 문제는 다음 주 월요일과 화요일에 또 다른 공모 일정이 겹친다는 점이다. 에스팀과 액스비스 청약이 그것이다. 케이뱅크 환불금은 수요일에 입금되는데, 이 타이밍으로는 에스팀이나 액스비스 청약에 활용할 수 없다. 결국 처음부터 자금을 어떻게 나눌지 결정해야 하는 상황이다.

고민의 핵심은 명확하다. 케이뱅크에 비례청약으로 전액을 투입하면, 에스팀과 액스비스에 넣을 여력이 사라진다. 반대로 너무 나눠서 배분하면 어느 쪽에서도 제대로 된 배정을 받지 못할 위험이 있다.

환불 일정 차이도 변수다. 금요일 청약은 환불까지 5일이 걸리지만, 월요일 청약은 2일로 단축된다. 하지만 이번 케이뱅크는 월요일 참여 예정이므로 환불 속도보다는 다음 청약과의 자금 중복 여부가 더 중요하다.

전략을 정리하자면 이렇다. 케이뱅크에 일정 비율을 배정하되, 에스팀과 액스비스를 위한 예비 자금도 확보해둔다. 세 종목 모두 균등 분산하는 방식보다는, 우선순위를 정해 집중과 분산의 균형을 맞추는 쪽이 합리적으로 보인다. 현재로서는 케이뱅크를 주력으로 두고, 에스팀이나 액스비스 중 하나를 보조 타겟으로 설정하는 게 나을 듯하다.

결국 완벽한 답은 없다. 자금이 무한하지 않은 이상, 어디에 얼마를 넣을지 선택하는 과정 자체가 투자의 일부다. 다음 주 월요일, 계좌를 열고 청약 버튼을 누르는 순간까지 이 고민은 계속될 것이다.

케이뱅크, 에스팅, 액스비스. 셋 중 어디에서 웃을 수 있을까. 아직은 모른다.....

2026년 2월 13일 비트코인 시황, 공포 구간에서 또 망설이고 있다

obsrva — Tue, 17 Feb 2026 12:23:20 +0900

비트코인이 1억 원대 초반에서 머물고 있다.

오늘 아침 차트를 확인했을 때 101,688,000원. 고점 대비 약 25% 정도 빠진 상태다. 동시에 Fear & Greed Index를 확인했는데 36. 'Fear' 구간이다. 일주일 전만 해도 43이었으니 공포가 더 깊어진 셈이다.

이론적으로는 명확하다. 공포 구간에서 사서 묻어두면 수익을 볼 확률이 매우 높다. 역사가 증명한다. 2022년, 2020년, 그 이전에도 마찬가지였다. 시장이 패닉에 빠졌을 때 차분하게 매수했던 사람들은 결국 웃었다. 데이터는 거짓말하지 않는다.

그런데 막상 지금 이 순간, 매수 버튼 앞에서 손가락이 멈춘다.

"지금이 바닥일까, 아니면 더 빠질까?"

"혹시 이번엔 다를 수도 있지 않을까?"

"조금 더 지켜보고 사는 게 낫지 않을까?"

이 생각의 반복. 그리고 결국 아무것도 하지 않는다. 며칠 뒤 가격이 오르기 시작하면 그때서야 후회한다. "그때 샀어야 했는데." 이 패턴을 몇 번이나 반복했는지 모르겠다.

사람은 정말 똑같은 실수를 반복한다. 나 역시 예외가 아니다. 공포 구간에서 사야 한다는 걸 머리로는 알면서도, 막상 그 순간이 오면 본능적으로 움츠러든다. 반대로 욕심 구간(Greed)에서는 "조금만 더 오르겠지"라는 생각에 고점에서 물리곤 한다. 이성과 감정의 싸움에서 감정이 이기는 순간들의 연속이다.

지금 차트를 보면 1억 원대 초반은 분명 매력적인 구간이다. Fear & Greed Index 36은 통계적으로 매수 타이밍으로 해석될 여지가 충분하다. 1년 전 같은 시기에는 지수가 46(Neutral)이었고, 한 달 전에는 59(Greed)였다. 지금은 명백히 공포가 시장을 지배하고 있다.

그럼에도 불구하고 확신이 서지 않는 이유는 뭘까. 아마 '확실성'을 원하기 때문일 것이다. 바닥이라는 확실한 증거, 반등의 명확한 신호. 하지만 그런 확실성이 찾아올 때쯤이면 이미 가격은 올라 있다. 확실성과 수익은 반비례한다는 걸 알면서도, 계속 확실성을 찾는다.

오늘도 결국 관망만 하다 끝날 것 같다. 그리고 며칠 뒤 다시 같은 후회를 반복할 것이다. 이 글을 쓰는 이유는 누군가에게 조언하기 위해서가 아니라, 나 자신에게 남기는 기록이다. 다음에 또 공포 구간이 왔을 때, 이 글을 읽고 조금이라도 다르게 행동할 수 있기를 바라면서.

Fear Index 36. 데이터는 말하고 있다. 문제는 내가 듣고 있느냐는 것이다.

2026년 2월, 곧 다가올 설 연휴의 단상

obsrva — Thu, 12 Feb 2026 21:45:19 +0900

목요일. 곧 설 연휴가 시작된다는 사실을 알면서도 왠지 마음이 가볍지 않다. 옆자리 동료는 아침부터 "드디어 곧 연휴다"를 연발하며 들떠 있었는데, 나는 그 말에 자연스럽게 동조하면서도 속으로는 조금 다른 감각을 느끼고 있었다. 예전 같았으면 연휴 전부터 설렘이 가득했을 텐데, 언제부터인가 명절이라는 단어 앞에서 먼저 피로감이 찾아온다.

어릴 때의 명절은 순수한 설렘이었다. 오랜만에 보는 친척들, 넉넉하게 차려진 음식, 아무 생각 없이 받아 챙기던 세뱃돈. 그때는 연휴가 그냥 '쉬는 날'이었고, 그것만으로도 충분했다. 어른들이 차례 준비로 분주하게 움직이는 동안 나는 그저 TV 앞에 드러누워 있어도 아무도 뭐라 하지 않았다. 그 무책임한 자유가 명절의 전부였다.

그런데 나이를 먹는다는 건 그 설렘의 자리에 책임과 눈치와 질문들이 하나둘 채워지는 과정인 것 같다. 어느 순간부터 나는 드러눕는 사람이 아니라 음식을 나르는 사람이 되어 있었고, 세뱃돈을 받는 사람이 아니라 챙겨줘야 하는 입장이 되어 있었다. 그것 자체는 괜찮다. 어른이 되는 자연스러운 수순이니까.

문제는 그 과정에서 딸려오는 것들이다. "요즘 어떻게 지내?", "언제 결혼해?", "요즘 뭐 해?" 같은 말들이 안부인지 압박인지 구분이 안 되는 시점이 오고, 그때부터 명절은 조금씩 다른 무게를 지니기 시작한다. 대답을 준비해야 한다는 사실 자체가 피곤하다. 잘 지내고 있다고 말하면 구체적인 증거를 요구받는 느낌이고, 솔직하게 털어놓기엔 자리가 너무 공개적이다. 그래서 결국 적당히 웃으며 적당한 말로 넘기는 기술만 늘어간다.

부담이라고 표현하면 너무 각박하게 들릴까. 그래도 솔직히 말하면 그렇다. 연휴 자체가 싫은 게 아니라, 연휴를 둘러싼 여러 가지들이 피곤하다. 이동 거리, 대화의 온도, 기대와 현실 사이의 간극. 이 감각이 나만의 것은 아닐 거라는 생각을 하면서도, 그렇다고 딱히 나아지지는 않는다. 매년 같은 자리에서 같은 질문을 받고, 매년 같은 방식으로 적당히 넘기고, 집으로 돌아오는 길에 묘한 허탈함을 느낀다.

그럼에도 불구하고, 가야 한다. 가고 싶어서가 아니라 가는 것이 맞으니까. 그리고 아마 가고 나면 또 나쁘지 않았다는 생각도 들 것이다. 오랜만에 보는 얼굴들, 오래된 냄새와 풍경들, 그리고 어색하지만 분명히 존재하는 온기. 명절이 부담스럽다고 해서 그 온기까지 부정하고 싶지는 않다.

오늘 하루도 어쨌든 잘 버텼다. 곧 다가올 연휴 동안 잘 다녀오고, 다시 일상으로 돌아올 것이다. 그걸로 충분하다.

연휴 잘 보내시길.